Dal 3 gennaio 2014 saranno collocate e negoziabili sul mercato MOT le obbligazioni Mediobanca collocate ai clienti Che Banca un paio di mesi fa. In dettaglio:
- Mediobanca mb 27 3,2% 2018 tasso fisso IT0004965577
- Mediobanca mb 28 3.5% per 2 anni poi tv 2019 IT0004965585
- Mediobanca mb 29 4% per 2 anni poi euribor 3m+1.7% min 3% max 4.5% 2023 IT0004967201
I volumi non sono alti (circa 30 milioni la prima, 5 la seconda e 52 la terza). Considerando poi che sono stati precedentemente collocati a clienti Che Banca, tradizionalmente più legati al deposito che al trading, probabile che vedremo poco scambi. I clienti Che Banca potranno comunque ora venderle operando tramite il trading online della banca gialla o dando l’ordine in filiale.
Ovviamente al momento difficile dare stime, dipenderà molto dai prezzi di quotazione. La prima obbligazione è quella più facile da stimare avendo un tasso fisso: 3,20% annuo lordo (2,56% annuo netto), superiore ai rendimenti attuali del btp. Ovviamente, come detto, il rendimento della mediobanca dipenderà dal prezzo di acquisto (il rendimento cedolare indicato prima sarà mantenuto solo se acquistata a 100).
La seconda è invece un’obbligazione a tasso misto con durata di 6 anni che prevede un tasso fisso pari al 3,5% lordo per i primi due anni e per i successivi 4 anni una cedola annuale del 4,25% a patto che il valore dell’indice azionario Usa S&P 500 (SPX) sia maggiore del suo valore iniziale. In caso contrario la cedola annuale sarà pari all’1% lordo. Più rischiosa quindi.
La terza presenta un floor interessante (ma anche un cap penalizzante vista la lunga scadenza). Considerando che il rendimento lordo del Btp decennale è intorno al 4% e la maggiore tassazione delle obbligazioni Mediobanca, appare una scommessa difficile.
Al momento quindi, aspettando le quotazioni, la prima obbligazione, la MB27, appare la migliore.