L’oro è tornato protagonista dei mercati globali. Dopo aver superato stabilmente quota 5.000 dollari l’oncia, il metallo giallo ha segnato un nuovo massimo storico a 5.110,50 $/oz il 26 gennaio 2026, con lo spot a 5.060,36 $/oz il giorno successivo.
Un livello che non si vedeva mai prima — e che racconta molto più di una semplice corsa speculativa.
👉 Dietro al rally dell’oro c’è un mix potente di rischio geopolitico, incertezza politica e tensioni istituzionali, che sta spingendo investitori e banche centrali verso l’unico asset che non incorpora rischio di controparte.
Ti ricordo in proposito la guida Tassazione dell’oro fisico
Perché l’oro sale: non solo “bene rifugio”, ma copertura di sistema
Tradizionalmente l’oro è visto come:
• protezione contro l’inflazione
• difesa nei momenti di crisi
Oggi però c’è qualcosa di più strutturale: il mercato sta prezzando un vero e proprio “rischio di regime”.
I fattori chiave:
- politiche commerciali aggressive e imprevedibili
- tensioni geopolitiche persistenti
- frizioni istituzionali negli USA, in particolare attorno alla Federal Reserve
- aumento dell’avversione al rischio globale
In questo contesto, l’oro non è solo una copertura macro, ma una copertura contro l’incertezza sulle regole del gioco.
Quante riserve auree esistono nel mondo?
Secondo le stime BestBrokers su base World Gold Council, nel 2025 le riserve ufficiali mondiali ammontano a:
➡ 36.457,4 tonnellate di oro
Ricalcolate ai prezzi e al cambio attuali, valgono circa:
💰 4.990 miliardi di euro (quasi 5 trilioni)
Un ordine di grandezza enorme, che spiega perché l’oro sia tornato una variabile centrale della geopolitica finanziaria.
I Paesi con più riserve d’oro (e il valore in euro)
Ecco la classifica dei maggiori detentori di oro ufficiale:
| Paese | Riserve (t) | Valore stimato |
|---|---|---|
| 🇺🇸 Stati Uniti | 8.133,46 | €1.113 miliardi |
| 🇩🇪 Germania | 3.350,25 | €458,7 miliardi |
| 🇮🇹 Italia | 2.451,87 | €335,7 miliardi |
| 🇫🇷 Francia | 2.437,00 | €333,6 miliardi |
| 🇷🇺 Russia | 2.326,52 | €318,5 miliardi |
| 🇨🇳 Cina | 2.305,37 | €315,6 miliardi |
| 🇨🇭 Svizzera | 1.039,94 | €142,3 miliardi |
| 🇮🇳 India | 880,18 | €120,5 miliardi |
| 🇯🇵 Giappone | 845,97 | €115,8 miliardi |
| 🇹🇷 Turchia | 644,28 | €88,2 miliardi |
📌 L’Italia è terza al mondo per riserve auree, davanti a Francia, Russia e Cina.
Perché le riserve d’oro contano (più di quanto pensi)
Le riserve auree non servono per “fare trading”. Servono per:
✔ rafforzare la credibilità finanziaria di un Paese
✔ offrire un’ancora di fiducia nei momenti di crisi
✔ rappresentare una forma di liquidità estrema
✔ proteggere il bilancio pubblico da shock valutari e geopolitici
In tempi normali, l’oro resta fermo nei caveau.
In tempi difficili, diventa una assicurazione di sistema.
Il caso Italia: tanto oro, poca narrazione
L’Italia detiene oltre 2.450 tonnellate di oro, con un valore vicino a 336 miliardi di euro.
È una delle più grandi “ricchezze silenziose” del Paese.
Eppure:
• se ne parla poco
• è spesso al centro di dibattiti politici
• ma resta una colonna portante della credibilità finanziaria italiana
Nel mondo degli investimenti, è un segnale importante:
➡ quando anche le banche centrali accumulano oro, significa che il rischio percepito sul sistema cresce.
Cosa significa tutto questo per l’investitore?
Se sei un investitore, l’attuale fase dice tre cose chiare:
1️⃣ l’oro non è più solo difesa, ma strumento strategico
2️⃣ i rischi politici e istituzionali contano quanto quelli economici
3️⃣ la diversificazione “reale” torna centrale nei portafogli
Non è un caso se:
• l’oro rompe nuovi massimi
• le banche centrali non smettono di accumularlo
• e i Paesi con più riserve sono quelli con maggiore peso geopolitico
L’oro sopra i 5.000 dollari l’oncia non è un’anomalia: è un segnale.
📌 Segnale che il mercato sta cercando stabilità in un mondo dove:
– le regole cambiano spesso
– la politica pesa sui mercati
– e la fiducia nelle istituzioni non è più scontata
In questo scenario, l’oro torna a essere ciò che è sempre stato nei momenti cruciali della storia:
👉 una forma di fiducia quando la fiducia manca.
Se vuoi, nel prossimo passo posso:
• adattarlo per newsletter finanziaria
• farne una versione LinkedIn
• oppure ottimizzarlo per SEO con meta title, description e keyword
Per i dettagli fiscali leggi: Tassazione dell’oro fisico